三周前，美團融資30億美元的消息傳出，這是今年美團第二次融資的傳聞，上一次是5月，那次是大股東騰訊拒絕接受。
事后，美團都進行了否認，副總裁陳少暉還說： 美團點評企業(yè)整體業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)盈虧平衡，收入同比三位數(shù)增長，企業(yè)現(xiàn)金充沛，賬上實際資金儲備已超30億美元。 但美團現(xiàn)金充沛，并不代表不需要融資，因為它開辟了太多需要燒錢的戰(zhàn)場：早些時候的外賣、酒店、電影票 今年2月上線的打車、4月上線的民宿以及7月開出的線下實體店掌魚生鮮。8月15日，美團進軍共享充電寶，又開辟了一條新的業(yè)務(wù)線。 美團如此不設(shè)邊界、四處樹敵的方法備受質(zhì)疑?！敦斀?jīng)》雜志采訪王興時問及 邊界 的問題，王興回答： 萬物其實是沒有簡單的邊界的，所以我不認為要給自己設(shè)限，只要核心是清晰的。 這一說法，讓美團再度站上了風口浪尖。 回看美團的快速發(fā)展歷程，ai財經(jīng)社發(fā)現(xiàn)，其實近兩年美團跨品類擴張力度已經(jīng)減弱，同時邊界漸漸清晰。 美團快速發(fā)展經(jīng)歷了三個階段：年以前，千團大戰(zhàn)階段，通過地推，搶商戶搶市場;年到年，t字戰(zhàn)術(shù)階段，在團購這一 橫 之下，出現(xiàn)酒店、電影、外賣、ktv、麗人、母嬰、保潔等十余項垂直品類;年之后， 三駕馬車 戰(zhàn)術(shù)，新增業(yè)務(wù)只有四項(打車、民宿、共享充電寶、掌魚生鮮)，不論哪項都圍繞餐飲、酒旅、到店綜合展開。 在這三個階段中，美團跨品類擴張為迅猛的是第二階段，那為什么反而是現(xiàn)階段的爭議愈演愈烈? 除了美團身處一個競爭激烈甚至慘烈的市場，更大原因是，成立七年的美團，處在資本的十字路口：如果繼續(xù)在私募市場融資，那估值幾何，誰又能支撐住如此龐然大物，如果公開募股，那怎么擺脫團購鼻祖groupon的印記。這些問題在圍觀者眼中又綜合成了一個問題：美團業(yè)務(wù)擴張是為完整業(yè)務(wù)線還是純粹為上市給資本講故事，這讓人們看不清楚。 缺失的邊界 大多數(shù)人沒有發(fā)現(xiàn)，美團很少再提 t型戰(zhàn)術(shù) 。而在年到年的這三年里， t型戰(zhàn)術(shù) 是美團對外推廣高，也是王興內(nèi)部講話中出現(xiàn)的高頻詞匯，甚至在年下半年還有媒體以此來拆析美團的未來走勢。 王興是在年開始思考美團的 t型戰(zhàn)術(shù) 團購是橫，垂直行業(yè)是豎，團購只是入口，而在垂直行業(yè)能扎多深則決策美團的護城河。 這一思路在于，美團要提高客戶粘性，就需要注入越來越多的花費場景。吃完飯順便看看附近有什么電影可看，看完電影也可以看看附近有什么酒店?？蛻粽承陨蟻恚蛦我蚕鄳?yīng)提高。 貓眼電影在年成為獨立事業(yè)群是 t型戰(zhàn)術(shù) 的重要一步。此前，全部垂直業(yè)務(wù)都通用一套地推團隊，但貓眼獨立后有了獨立的供應(yīng)鏈體系和銷售團隊。此后，酒店、外賣等也仿照這一路徑，組建各自的供應(yīng)體系和地推隊伍。貓眼電影首席執(zhí)行官鄭志昊在上海電影節(jié)網(wǎng)絡(luò)電影之夜演講。 @視覺中國
但這也帶來了一個問題，t型戰(zhàn)術(shù)的邊界在哪里?本地生活服務(wù)涵蓋各行業(yè)，每一個細分行業(yè)都是一個巨大市場，美團不可能全面覆蓋。 早在年，就有媒體問過王興這個問題，當時王興說： 一個企業(yè)不能把全部的細分都做到，肯定是有所為有所不為。 美團會集中精力把吃喝玩樂的高頻品類做好，其他細分行業(yè)或者通過合作的方法，或者不管是業(yè)務(wù)層面還是資本層面的合作都有可能。 言下之意，高頻的美團自己做，低頻的通過入股等方法來做。 不完全統(tǒng)計，在年到年三年，美團涉足的品類有電影、外賣、餐飲、酒店、景區(qū)門票、親子、婚慶、實物電商等十余類，年o2o大火之時，甚至接入了美甲、保潔、修鎖、汽車洗護等上門服務(wù)。擴張不可謂不瘋狂，做與不做的邊界日漸模糊。 也難怪當時一名投資人會將美團形容為 狼牙棒 ：如果拿武器來比較的話，美團像一根大棒，不夠銳利，但是它很大，它有很多的可能?，F(xiàn)在需要在棒上插針，針插多少、插在什么地方，是美團現(xiàn)在比較重要的事件， 當針插得足夠多時，這根大棒就變成了狼牙棒 。 t型戰(zhàn)術(shù)的垮掉 t型戰(zhàn)術(shù)持續(xù)了三年，貓眼電影是其中的標志，它的獨立意味著t型戰(zhàn)術(shù)的第一步，它的賣出也意味著這一戰(zhàn)術(shù)的結(jié)束。年5月，光線傳媒通過兩家企業(yè)合計獲得貓眼電影57.4%的股權(quán)，實現(xiàn)對貓眼電影的控股。 回看這樁并購案，一名電影領(lǐng)域工作者認為王興的決策是比較聰明的，他告訴ai財經(jīng)社，單一的賣電影票業(yè)務(wù)是不太容易賺錢的，一般會與電影投資、宣發(fā)等相互配合從而獲得利潤空間，而美團再成立一家貫通產(chǎn)業(yè)鏈的影業(yè)企業(yè)可能性為零，在這種情況下賣掉是一個好的選擇， 在光線的版圖里這個是可以想象的，但對美團來講賣電影票完全給別人做嫁衣。 和這一說法相印證的是，貓眼電影創(chuàng)始人徐梧在接受李志剛采訪時曾經(jīng)提到，美團網(wǎng)電影(還未改名為貓眼)每賣掉一張票就要給售票系統(tǒng)錢，當時美團網(wǎng)團購一張票的利潤才1元錢，售票系統(tǒng)跟美團網(wǎng)電影一開口就是兩元、三元的提成要求。 貓眼電影并入光線傳媒一案，讓王興堅信的 t型戰(zhàn)術(shù) 在內(nèi)部備受爭議，捍衛(wèi)者認為這是資產(chǎn)得到成功運營的杰作，能夠推高美團的平臺價值，批評者則質(zhì)疑這種 為別人養(yǎng)兒子 對于公司專注力的浪費。觀眾通過采用貓眼電影的拉票機領(lǐng)取門票。 @視覺中國
而之后，美團對于新業(yè)務(wù)的拓展展現(xiàn)謹慎態(tài)度，沒有再拿出大把人力物力財力，砸出一個具備一定規(guī)模的垂直業(yè)務(wù)線。 除了貓眼電影外，年底到年美團還陸續(xù)關(guān)掉了實物電商、o2o上門服務(wù)、早餐等業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)或訂單量過低被逐漸邊緣化，或客單低投入高難以獲利。 繞了一圈，t字頭上的一橫也逐漸減弱。 從年10月至今，美團力推 城市合伙人 計劃，涉及1200個縣市。代理范圍包括餐廳團購、宣傳、支付等業(yè)務(wù)，收入模式為 團購毛利分成+考核獎金+其他產(chǎn)品 。美團官方將這一項目形容為美團 建平臺，建生態(tài) 戰(zhàn)術(shù)落地的一部分。 但這些縣市中，超過半數(shù)此前為直營城市，美團的這個舉動實際上是把團購的直營城市轉(zhuǎn)為代理城市，數(shù)千名基層地推遭變相裁員。 美團曾經(jīng)的 核心競爭力 ，是通過一只強有力的團購地推軍隊，來獲取商戶和顧客。這讓美團迅速在團購行業(yè)占據(jù)頭把交椅。美團的團購地推團隊人數(shù)到底有多少，并無官方數(shù)據(jù)，眾多媒體轉(zhuǎn)載的一個說法是，美團和點評現(xiàn)在員工3.5萬，里面有2.5萬人是銷售和地推。 作為pc網(wǎng)絡(luò)時代的產(chǎn)品，團購這一花費模式在移動網(wǎng)絡(luò)市場環(huán)境下逐漸衰落。同時隨著與大眾點評的合并，美團坐穩(wěn)一家獨大的位置。曾經(jīng)的核心競爭力，現(xiàn)在反而成了一種累贅。對于美團來說，去團購化將成為常態(tài)。 新的 三駕馬車 年之后，王興鮮少談起t型戰(zhàn)術(shù)，取而代之的是 三駕馬車 。 年11月，美團點評公布了合并后的組織架構(gòu)調(diào)整，成立五大事業(yè)群：平臺事業(yè)群、到店餐飲事業(yè)群、到店綜合事業(yè)群、外賣配送事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群。之后，歷經(jīng)三次調(diào)整，今年1月，王興以內(nèi)部信的形式，宣布餐飲、酒旅、綜合(餐飲之外的本地生活服務(wù))三駕馬車形成。 在這三大業(yè)務(wù)架構(gòu)中，原到店餐飲事業(yè)群、外賣配送事業(yè)群和餐飲生態(tài)平臺層級被取消，統(tǒng)一歸進餐飲平臺，餐飲平臺負責人由美團老將王慧文擔任總裁;酒旅事業(yè)群與原美團平臺合并，成立平臺及酒旅事業(yè)群，由原酒旅事業(yè)群陳亮擔任總裁;綜合事業(yè)群和點評平臺合并，成立點評平臺及綜合事業(yè)群，由新加盟的張川(原58集團執(zhí)行副總裁)任總裁。美團的外賣騎手正在接受訓練。 @視覺中國
美團的 三駕馬車 在各自行業(yè)遭遇激烈競爭。酒旅業(yè)務(wù)面臨攜程系的強大壓力;在餐飲行業(yè)，阿里口碑、餓了么、百度糯米+外賣等仍然是美團外賣的同行競爭對手。整個年，美團都在核心業(yè)務(wù)上與同行競爭對手膠著，并沒有業(yè)務(wù)拓展上的動作。直到今年2月，美團在南京上線打車業(yè)務(wù)。 按照王興接受《財經(jīng)》雜志采訪時的說法，之所以做打車時因為它是基于位置的服務(wù)(lbs)，而 美團的業(yè)務(wù)特征很大是和位置關(guān)聯(lián)的 。 不過從目前看，美團并沒有大舉押注打車業(yè)務(wù)，更像是試水，經(jīng)過半年的運作也只局限在南京一座城市，并大肆燒錢，沒有向外擴展的跡象。之后更可能的是把打車服務(wù)跟美團點評其他產(chǎn)品結(jié)合，比如外賣(類似ubereats)，也可能酒店接送機。 而在三大業(yè)務(wù)確認后，美團內(nèi)部的摸索也基本圍繞三大業(yè)務(wù)展開。 4月，美團酒旅事業(yè)群推出榛果民宿，由90后員工馮威赫負責;7月，餐飲平臺孵化的零售業(yè)務(wù)成型，在望京開出第一家實體店掌魚生鮮。這意味著美團的業(yè)務(wù)布局，和t型戰(zhàn)術(shù)階段有很大不同。 一位美團離職中層告訴ai財經(jīng)社，美團對于新業(yè)務(wù)的拓展并沒有確定規(guī)劃，大約就是一個小團隊先內(nèi)部摸索著做，做得好就把越來越多的資源放在你身上。 美團還能不能上市? 從來沒有一家公司的多元化戰(zhàn)術(shù)像美團點評這樣受到如此廣泛的關(guān)注和質(zhì)疑，甚至有人在乎美團的 撒網(wǎng)式 擴張會不會成為樂視第二。 爭議如此強烈的一個原因是，成立七年且具有規(guī)模的美團，已經(jīng)站在了上市的檔口。不論其做什么，都會與上市掛鉤。 這種猜測并非沒有道理。在去年國慶節(jié)前，美團餐飲平臺總裁王慧文發(fā)內(nèi)部郵件，稱企業(yè)將開始追求盈利性增長，因為此未來銷售團隊將不再以交易額作為衡量指標，而是以營收作為業(yè)績。這意味著，美團開始從追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)向追求盈利。外界對這一新聞的解讀是，美團上市已經(jīng)提上時間表，開始做財務(wù)數(shù)據(jù)給上市鋪路。 但美團對上市三緘其口。 虎嗅研究總監(jiān)eastland根據(jù)中遠期估值，把公司分成了三類： 第一類是豬，預(yù)計上市時市值10億美元到50億美元之間，上市幾年后有望達到100億美元左右;第二類是大象，預(yù)計上市時市值超過150億美元，上市幾年后有望達到500億美元甚至800億美元;第三類是恐龍，目前只有at，市值在800億美元以上。 如果是第一類公司， 份量 差不多就該上市了，拖下去不會長肉，說不定還要 掉膘 ，比如迅雷年上市時已經(jīng)錯過期。 美團網(wǎng)ceo王興出席年中國公司家年會，彼時美團網(wǎng)風頭正健。@視覺中國 如果有大象的基因，早早上市對創(chuàng)業(yè)者和投資者都是一種失敗。這種信念是驅(qū)動投資人一輪高過一輪投入的根源。比如京東，從今日資本算起投資人一再了7年，累計投入20億美元。如果沒有信心，京東完全可以爭取在年以60億美元到80億美元的估值上市，也就沒有了現(xiàn)在的600億美元市值。 那美團屬于哪一種? 王興認為是第三類： 美團有機會成為a、t一個量級的企業(yè)，因為我們創(chuàng)造的價值足夠多，餐飲、旅游、到店綜合品類各個行業(yè)都能值幾百億美元。但需要的時間不短，至少五到十年吧。背后的投資者們已經(jīng)等了7年了，你有信心再等10年來恐嚇美團嗎？
標題：“美團七年：已經(jīng)減弱跨品類擴張力度 邊界漸漸清晰”
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